Ở phía bên kia, Mỹ trông như một gã khổng lồ vụng về, khả năng cạnh tranh suy yếu, chính quyền dường như bị tê liệt vì nợ quốc gia, tương lai của Mỹ là không chắc chắn. Có thể có điểm chung giữa hai quốc gia này?
Nhiều hơn bạn nghĩ. Rất nhanh chóng, Trung Quốc đang bắt đầu gặp phải những áp lực kinh tế giống như Mỹ .Một dấu hiệu đơn giản là sự phát triển tăng áp của Trung Quốc. Những nước khác cũng có những bước phát triển tăng áp như TQ, đó là, phương Tây trước khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tất cả những áp lực này mới là nghiêm trọng, và nếu không được xử lý đúng cách, có thể thay đổi quá trình phát triển kinh tế của Trung Quốc.
Trước hết, Trung Quốc, như Mỹ, đang đối mặt với một thách thức từ các đối thủ cạnh tranh với mức lương thấp hơn. Như đồng nghiệp Bill Powell của tôi gần đây đã chỉ ra, thời đại của lao động rẻ ở Trung Quốc đã hết. Tiền lương ngày càng tăng khoảng 12% một năm. Kết quả là, Trung Quốc đang mất dần khả năng cạnh tranh chi phí lao động so với các nền kinh tế mới nổi khác. Điều đó tạo điều kiện cho TQ sản xuất định hướng xuất khẩu (may mặc, giày dép, điện tử) đã tạo ra vô số công ăn việc làm và tăng trưởng nhanh chóng của Trung Quốc. Cũng giống như Mỹ đã bị mất nguồn đầu tư do không có mức lương thấp hơn các nền kinh tế như Trung Quốc, Trung Quốc đã được nhìn thấy các nước láng giềng như Việt Nam đang cạnh tranh thu hút đầu tư.
Một kết quả như vậy là một kết quả tất yếu của tiến bộ kinh tế của Trung Quốc. Nhưng nếu tiến tiếp tục, nền kinh tế Trung Quốc sẽ phải di chuyển lên trong chuỗi giá trị "vào các ngành công nghiệp công nghệ cao hơn, sáng tạo hơn. Tuy nhiên, đó là một bước nhảy vọt khó khăn để thực hiện. Xây dựng nhà máy nơi mà người khâu quần jean cùng màu xanh hoặc xây chế tạo iPhone một cách dễ dàng. Trung Quốc không yêu cầu hoặc công nghệ hoặc thiết kế và chuyên môn tiếp thị để tạo ra xuất khẩu. Tuy nhiên, để cạnh tranh trong ngành công nghiệp công nghệ tiên tiến hơn, các công ty Trung Quốc sẽ phải có đổi mới, nâng cao chất lượng và tạo ra thương hiệu giống như các công ty Mỹ. Nếu không, Trung Quốc có thể gặp khó khăn trong một "cái bẫy thu nhập trung bình", trong đó nó nhiều khó khăn hơn để nâng cao phúc lợi của tầng lớp trung lưu - một thách thức mà Mỹ đang trải qua ngày hôm nay.
Thứ hai, Trung Quốc cạnh tranh nhưng thiếu trách nhiệm tài chính. Như Washington thực hiện các cuộc đàm phán về nợ quốc gia khổng lồ của Mỹ, Trung Quốc đang trong quá trình nhận được một ưu thế xử lý nợ của vấn đề chủ quyền của họ ở biển Đông. Như Roya Wolverson cho biết chi tiết, nợ công của chính phủ Trung Quốc đã leo thang đáng báo động trong những năm gần đây. Kiểm toán cho thấy rằng chính quyền địa phương ở các tỉnh của TQ để tích lũy các khoản nợ tương đương với khoảng 30% GDP. Không có dấu hiệu cho thấy rõ ràng rằng chính phủ Trung Quốc đã nắm bắt đầy đủ gánh nặng nợ nần của nó thực sự là lớn như thế nào. Thủ tướng Ôn Gia Bảo cho biết nợ quốc gia của đất nước là nằm trong quản lý. Nhưng điều đó không có nghĩa là nó không phải là một vấn đề mà có thể là bệnh dịch hạch cho nền kinh tế.
Và, giống như Mỹ, cải cách tài chính quốc gia đi kèm với rủi ro chính trị lớn. Như các chính trị gia ở Washington hay mặc cả phải làm gì với các chương trình mà tầng lớp trung lưu được hưởng như Medicare, Trung Quốc đang trong quá trình mở rộng một mạng lưới cần thiết cho an toàn xã hội (cải thiện chăm sóc sức khỏe, ví dụ) mà sẽ tiếp tục gây sức ép về ngân sách của Trung Quốc.
Thứ ba, mức độ nợ tổng thể của Trung Quốc đang tăng lên. Cũng giống như Mỹ đã xây dựng lên một núi nợ quá nhiều trước khi cuộc khủng hoảng tài chính (chủ yếu là người tiêu dùng), Trung Quốc ngày nay có vẻ như được thực hiện cùng một sai lầm. Một báo cáo gần đây bởi cơ quan đánh giá Fitch đưa ra món nợ mà vẫn tiếp tục tăng chóng mặt ở Trung Quốc, bất chấp những nỗ lực của chính phủ để làm chậm việc mở rộng tín dụng. Dưới đây là những con số đáng sợ:
Fitch ước tính rằng tổng số nợ của các mạng lưới tài chính ở Trung Quốc có thể đạt 38% GDP trong năm 2011, giảm so với trung bình 42% của GDP trong năm 2009-2010 nhưng vẫn còn trên mức trung bình như trước khủng hoảng toàn cầu là 22%. Fitch ước tính rằng cuối năm 2011 tổng tài chính / GDP có thể đạt 185%, tăng 61% từ năm 2007. Tăng độ lớn tương tự đã được nhìn thấy ở những nơi khác trong những năm dẫn đến căng thẳng ngân hàng, nhấn mạnh thận trọng của cơ quan về ngành ngân hàng Trung Quốc.
Thật khó để xác định một cách chắc chắn bất kỳ điểm nào rằng mức nợ trở nên nguy hiểm. Tuy nhiên, mở rộng kinh tế định hướng bằng cách mở rộng nợ chắc chắn dẫn đến một số kết thúc tồi tệ, đặc biệt là đối với hệ thống tài chính. Tôi không thấy làm thế nào Trung Quốc có thể tránh được mức độ cao hơn nhiều các khoản nợ xấu tại các ngân hàng của mình. Hoặc các nước có thể quan tâm một cái gì đó thậm chí còn nhiều bất ổn, giống như một cuộc khủng hoảng ngân hàng. Và tại một số điểm, Trung Quốc có thể được xem xét một quá trình tăng trưởng ức chế giảm nợ, mà Hoa Kỳ đang đau khổ giải quyết.
Thứ tư, Trung Quốc ngày càng trở nên phụ thuộc nhiều vào thị trường tài sản của mình cho sự phát triển. Bất kỳ người Mỹ có thể cho bạn biết những nguy hiểm vốn có trong đó. Mặc dù rất khó để xác định nếu thị trường nhà đất Trung Quốc tăng trưởng bong bóng (giá đã bắt đầu đi xuống trong một số thành phố), việc xây dựng nhà ở là động cơ chính của sự tăng trưởng kinh tế Trung Quốc. Dưới đây là nhà kinh tế Jonathan Anderson của UBS giải thích trong một nghiên cứu gần đây rất thông minh:
Bất động sản và xây dựng nhà ở tràn ngập toàn bộ mô hình tăng trưởng của đại lục. Nó là yếu tố quyết định quan trọng nhất của nhu cầu hàng hóa, hành vi tiết kiệm và đầu tư và cuộc tranh luận xung quanh việc tái cân bằng Trung Quốc. Nói cách khác (và với cường điệu nhẹ nhàng nhất), từ góc độ kinh tế vĩ mô nếu bạn không hiểu bất động sản Trung Quốc, bạn có thể không hiểu Trung Quốc.
Tổng đầu tư của nền kinh tế riêng của mình đã tăng lên đáng kể trong thập kỷ qua, trong khoảng 47% hoặc 48% của GDP năm ngoái theo ước tính, đây là một kỷ lục tuyệt đối cho bất kỳ nền kinh tế nào, và gần như đơn thương độc mã giải thích bùng nổ của Trung Quốc tăng trưởng thực tế so với cùng kỳ ... Việc đóng góp lớn nhất cho sự gia tăng xu hướng tỷ lệ đầu tư đã xây dựng tài sản, trong đó tăng từ 6% GDP trung bình trong những năm 1990 hơn 13% GDP năm ngoái khi đo lường trên cơ sở hoàn tất hàng năm ... Và khi chúng ta nói về xây dựng tài sản những gì chúng ta thực sự có nghĩa là xây dựng nhà ở; ... nhà ở chiếm gần 75% hoàn thành xây dựng tổng số năm ngoái. Trong khi nó không phải là một sai lầm khi nói rằng Trung Quốc là một nền kinh tế đầu tư dẫn đầu, nó được cho là chính xác hơn để gọi là một "nhà lãnh đạo" nền kinh tế.
Và giống như sự phá sản ở Mỹ gửi các sóng xung kích qua các nền kinh tế toàn cầu, suy thoái trên thị trường bất động sản của Trung Quốc có thể xảy ra. Anderson tuyên bố rằng ngành công nghiệp bất động sản của Trung Quốc là một trong các lĩnh vực quan trọng nhất. "Các khu vực bất động sản ở Trung Quốc là một nguồn chính của nhu cầu đối với tất cả các loại hàng của thế giới - như quặng sắt - cũng như một phần lớn chi tiêu tiêu dùng. Chủ nhà mới trang trí cho căn hộ mới của họ với đồ nội thất và thiết bị là một yếu tố quan trọng đằng sau sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc. Vì vậy, một sự suy giảm của lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc sẽ không chỉ làm chậm toàn bộ nền kinh tế và do đó sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu - nó cũng sẽ ảnh hưởng đến các chuỗi cung ứng toàn cầu và ngăn chặn kinh doanh cho tất cả các loại hàng hóa và các sản phẩm.
Làm thế nào Bắc Kinh đối phó với những thách thức kiểu Mỹ này trong những năm tới sẽ xác định tính ổn định của nền kinh tế Trung Quốc. Trung Quốc sẽ sụp đổ vào khủng hoảng, như Hoa Kỳ hay không? Ai mà biết được. Trong một số cách, Trung Quốc có thể được trang bị tốt hơn để giải quyết những vấn đề này. Ví dụ, chính phủ độc tài của nó có thể chứng minh hiệu quả hơn trong việc kiểm soát mức độ nợ của mình. Tuy nhiên, khu vực doanh nghiệp của Trung Quốc rất chậm trong các loại kỹ năng và chuyên môn cần thiết để đổi mới và ở phía trước là các đối thủ cạnh tranh chi phí thấp. Cho đến nay, họ dường như không sẵn sàng để giải quyết các vấn đề trên, một vấn đề mà Washington phải đau đầu giải quyết. Nếu các nhà lãnh đạo Trung Quốc không học hỏi kinh nghiệm từ Mỹ - một cái gì đó mà họ không xuất hiện để làm - họ có thể sẽ phải đối mặt với một tương lai Mỹ.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét